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201905/26

投资股票基金的正确姿势之二股票的性质挂价

  挂价

  上一期,我们说到股票在欧洲的起源(上篇的链接),海上贸易或海盗行为存在着潜在高回报的同时,也面临着较高的不确定性。为了分担这种不确定性,股票的雏形应运而生。

  那么对于购买了海上贸易公司或海盗凭证(股票)的陆地上的投资人来说,他们手中的这张凭证,都具有哪些性质呢?

  我愿意买这家海上舰队的股票,代表我认可这个船长以及他领导的舰队。这里包含几个角度。比如我认识舰队的船长,他有着丰富的航海经验,能够应对旅程中的突发事件,舰队方面,船身进行了改造,增加了货仓,可以运送更多的货物,以六分仪取代了四分仪,测量位置和航线更精准,降低了绕远路和迷航的风险。每艘船上都采用了最新技术的火炮,精度不减少情况下,射程是传统火炮的2倍,足以远程击退海盗。因为以上这些原因,相信他们这次预计几年时间从伦敦起航往返印度的航行能够带着大量印度香料和神油满载而归。通过持有他发行的股票,我们从他的利润中根据股票份额取得股息分红,是买入股票的根本目的。所以,收益性是股票的基本性质之一。

  对于发行股票的船长来说,通过发行股票,一方面可以筹集资金做大规模,另一方面,也分散了未来不确定性带来的风险。上一期中,我们提到,几个世纪以前的海上活动存在着巨大的不确定性。

  对于投资者来说,投入给船长的资金所购买的舰队,水手,补给等,面临着因航海途中的意外事故有去无回的风险;或者船长其实是个骗子,带着筹来的钱跑路的道德风险;退一步说,运来的货物并没有卖出好价钱导致的亏损的风险。所以,从这个角度上说,购买某公司的股票,是基于对公司的信任。而信用,挂价也是金融的核心之一。

  陆上的投资者买入舰队的股票后,船长出航了,在这个阶段,手中持有股票专业名词叫做原始股,属于一级市场。这些股票持有者会有因急需用钱或不再看好这个舰队而想要卖出股票的需求。没有买到原始股的人,因为后来听说了这个船长和舰队正在航行中,存在想要买入这个股票的需求。于是,股票交易市场雏形应运而生(二级市场)。陆上的人,在交易所提出自己认为合理的价格,买入或卖出他们持有的股票。

  股票价格也随着投资者对这个船长和舰队的信心上下波动。在信息闭塞的古代,船长的一封汇报一帆风顺的来信,可能导致股价上涨,一封汇报遭遇暴风雨后造成了船员伤亡的来信,就会导致股价下跌。(这种来信,就是上市公司发布的季报/年报的雏形)。顺便提一下,股票在信息不充分的情况下流通,形成了市场价格的上下波动。以后咱们再展开说。

  船长顺利返航,为大路上持有股票的人们带来了利润。持有股票的人叫做股东,由于股东们出了钱,为了保障自己的钱的安全和未来的收益,beplay体育官网股东有权利对船长下次的出海计划通过投票的形式进行决策。下次到底是去印度好,还是去美洲好,还是在欧洲搞一些短途贸易,甚至选择转型去做海盗。这就是股票的参与性。

  投资者买了这个船长的股票,就是一种无限期的凭证,证明了股东和船长这个舰队之间的经济关系。船长带着舰队赚了钱回来要履行义务,不能对股东说“这股票不算数了,之前我是跟你们闹着玩呢”。所以,股东的权益本身是稳定的,不能改变的。如果改变股东身份,可以通过交易将股票转卖给其他投资人。



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